爱游戏官网-字母哥关键节点战术调整，澳大利亚队带队取胜！-爱游戏官网

来源：路财主N

　　先来解释“黑天鹅”和“灰犀牛”这两个名词。

　　千百年来，西方世界的爱游戏欢迎页人们一直认为，天鹅是爱游戏中国白色的，这是天经地义的，然而，17世纪人们在澳大利亚发现了爱游戏官网黑色的天鹅，关于天鹅颜色的传统信念彻底崩塌。

　　后来，大家就把不可预测、意料之外的重大稀有事件称之为“黑天鹅事件”。

　　纳西姆-尼古拉斯-塔勒布在其《黑天鹅》一书中提出了定义黑天鹅事件的三个特点：

　　第一，它具有不可预料的意外性；

　　第二，它产生重大影响；

　　第三，虽然它具有意外性，但人的本性促使着我们事后编造理由，或多或少的认为，它是可解释和可预测的。

　　相比较于黑天鹅，灰犀牛则是另一种动物。

　　灰犀牛生长于非洲草原，体型笨重、反应迟缓，你能看见它在远处，但你会觉得它距离你很远，所以你并不在意。

　　然而，一旦因为某个原因刺激之下，它忽然冲着你狂奔而来，其粗暴的线路、强大而又极具爆发性的攻击力，会让你猝不及防，直接被碾成碎片。

　　这就是“灰犀牛事件”的概念——它并非黑天鹅事件那样的随机突发事件，而是在一系列警示信号和迹象之后出现的大概率事件，只是你总认为这个事件距离你很远很远，你无视他，认为自己有足够多时间从容躲开，惰性、拖延、体制性的忽略、有意无意地回避，慢慢积累，有那么一天，灰犀牛突然向你冲来，你根本来不及防备，然后一下子被扑倒在地。

　　在今天这个混乱无序而又极不确定的时代，相比那些完全没有预料和突如其来的黑天鹅事件，那些注定可能发生的危险事件对于我们的财富可能更有意义。

　　克服我们自以为是的偏见、惰性和侥幸心理，远离抵触和否认的习惯，对潜在的大概率危机做好准备，才是我们对待财富的最好方式。

　　特别强调，千万不要对立这两个概念！

　　不可预测、完全料想不到发生的事件，叫“黑天鹅”；

　　大概率会发生，但长久以来一直被我们忽视的事件，叫“灰犀牛”。

　　实际上，灰犀牛事件和黑天鹅事件是互为补充的，他们都是我们日常生活被忽略的部分，但实际上却又极端重要，特别是在财富管理方面。

　　因为不可预测，“黑天鹅事件”是在挑战我们的想象能力和预测能力；

　　因为大概率发生，“灰犀牛事件”其实是在挑战我们的应对能力和行动能力。

　　有句话怎么说的？

　　历史不会爬行，只会跳跃！

　　灰犀牛和黑天鹅事件，就是每一次跳跃的节点。

　　对绝大部分人来说，金融市场每出现一只灰犀牛，在他们的认知和心理上，这就是一只黑天鹅；对于那些深刻了解财富历史而具有洞察力的人而言，绝大部分金融市场上所谓的黑天鹅，其实都不过是灰犀牛。

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　　遥远的记忆不再啰嗦，就看看最近20年全球金融市场最大的黑天鹅与灰犀牛。

　　1997-1998年，亚洲金融危机，泰国、印尼、马来、韩国等货币和股市暴跌；

　　1999-2002年，科技股泡沫破裂，股市大跌，纳斯达克指数跌去近80%；

　　2000年，欧元成为欧元区国家统一货币并持续至今；

　　2001年，911恐怖袭击，改变了美国人对待战争的思维；

　　2005-2008年，中国股市泡沫兴起，998点到6124点，然后又跌至1665点；

　　2007-2009年，雷曼兄弟破产引发全球金融危机，美国股市暴跌60%，美国及其他全球主要经济体都按下量换宽松（QE）的印钞按钮；

　　2008-2012年，多个欧洲国家爆发债务危机；

　　2009年-2013年，中国祭出4万亿大法，造成股市一轮小牛市及房地产价格急剧上扬，吹起房地产泡沫；

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　　再说说最近3年我们经历的那些黑天鹅或灰犀牛，其中灰色为已发生事件，红色的为即将发生事件。

　　2014年：美国退出QE，中国股市急剧上扬，俄罗斯出兵克里米亚，11月份卢布突然暴跌，油价暴跌，全球大宗商品普跌；

　　2015年：瑞郎与欧元脱欧引发瑞郎急剧升值，中国股市持续上扬然后又崩盘，油价持续暴跌至30美元/桶以下，金银及大宗商品也一并跌成翔，

　　2014年-2016年，油价暴跌，最低跌至26美元/桶，引发全球大宗商品普跌；

　　2016年：一季度的全球金融市场和大宗商品暴跌，年中的英国脱欧，年末的特朗普当选和意大利公投修宪失败，中国全年信贷宽松导致城市房价暴涨，人民币汇率的持续缓慢贬值；

　　2017年：中国房价继续涨，人民币汇率稳定，法国大选、荷兰大选、德国大选以及中国的19大等等。

　　看了以上我列举的信息，估计很多人的心情都不好了——金融市场，哪里有什么太平日子，让大家都嗨皮的挣钱啊？！

　　你这个思维，就对了！

　　实际上，如果不是1971年以来央行在金融市场持续不断放水的话，金融市场的整体就是一个零和市场，你输的就是我赚的，哪里有人人赚钱的好事？

　　即便如此说，21世纪以来金融市场的波动性也远大于以往，所谓的低概率尾部事件，其实发生的频率正越来越高。

　　摩根斯坦利旗下的明晟指数（MSCI）公司编制的指数，清楚表明了这一点。

　　前面所列举的20年来全球重大金融事件，纯粹个人扯淡角度，我来说说哪些是黑天鹅，哪些是灰犀牛？

　　911事件以及日本的福岛核泄露事件，恐怖分子飞机撞大楼，和地震、火山以及暴雪、山崩等灾害一样，都是完全出乎意料的典型黑天鹅事件。

　　其他诸如原油26美元/桶，2007牛市6000点和2015牛市5100点，，2008-2009金融危机，4万亿大法、2015-2016年中国信贷宽松下房价暴涨，在原油带动下大宗商品2014-2016年的暴跌，以及这10年来美股的持续上涨，英国脱欧……在某种程度上可以说是黑天鹅，但又不完全是，因为这些事只是在我原来的预想中发生概率太低了，但居然都神奇的发生了，算是黑天鹅+灰犀牛。

　　其他的事件，如果不考虑准确的价格和点位，我倾向于认为都是灰犀牛事件——包括美联储的QE政策，科技股泡沫破灭、中国的两次股市泡沫破灭，欧洲债务危机、瑞郎脱钩和卢布暴跌，2016年第二季度开始的全球大宗商品价格反弹……

　　至于未来，我当然预测不了黑天鹅，但可以说说我判断的未来几年金融市场最大的灰犀牛：

　　比方说，我屡次提及的中国房地产很可能出现持续的阴跌，美国股市和日本债市，因为估值实在太高，未来3年内的某一天也许也会开启下跌模式；

　　比方说，我认为美国和欧洲的政府债务最终其实都无法解决，除了货币贬值之外并没有其他办法；

　　比方说，未来的某一天，如果人民币突然出现10%以上的大幅贬值，这在一些人眼里很可能算是黑天鹅事件，但在我眼里，可能就是灰犀牛。

　　如果要说全球金融市场最大的灰犀牛事件，我想可能就是国债市场的危机和纸币货币信用的缓慢丧失……

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　　在金融市场如此波动的情况下，该怎么保护我们的财富呢？

　　基本上确定的事件，比方你工资收入方面的积累，我就不说了，对于那些不确定事件给财富规划可能带来的影响，我个人给出四条建议：

　　首先，对待灰犀牛事件，要耐心等待。

　　这包含了2层意思。

　　第一层意思是，如果你想购买某种资产的理想机会不出现的时候，你要耐心等待，耐心等到这种资产出现大幅度折价的机会；

　　第二层意思是，如果你购买了某种大幅折价的资产，但其价格却一直没有变动甚至出现了小幅度的反方向变动，你要非常非常的有耐心等待，并相信市场逻辑。

　　举例来说，如果你用各种指标判断，目前整个故事处于低谷，那么你就大胆买入，然后耐心等待其上涨，并不需要什么神奇的招数。

　　——如果有人问，机会要是一直不出现，那怎么办呢？

　　如果机会不出现，我的办法有两条：第一，如果你觉得违背自己的贪婪天性太过于痛苦的话，你可以少量进入一些，这样，至少你在资产价格上涨中不会有完全踏空的那种痛苦；第二，就是转向其他的资产，看看有没有机会，不要去紧盯着这一种资产——特别是对那些习惯盯着中国股市的人来说。

　　其次，对待纯粹的黑天鹅事件，坦然接受并承认自己的无知。

　　诸如911这样事先根本无法预料到的事件，如果发生了，我们唯一能做的，就是承认自己的无知，并在这一事件发生之后在此基础上调整我们的财富规划。

　　再者，灰犀牛+黑天鹅事件，要从自身能力出发，做好准备和应对。

　　对于那些带有黑天鹅性质的灰犀牛事件，这可能是最迷人而又最折磨人的东西，因为，什么事件算是灰犀牛事件，对大多数人来说本身就已经难以判断，更不用说叠加了黑天鹅的性质。

　　我的建议是，如果你有了初步的判断能力，对于可能发生的灰犀牛+黑天鹅事件，你可以考虑拿财富占比中很少比例的资金，然后通过加杠杆赌其发生，但你不要期望其真的发生，如果你赌错了，财富遭遇损失——那没办法，就和遭遇黑天鹅事件一样，认命吧！

　　举个栗子，我认为美国政府债务危机很有可能在最近3年内发生，但具体的什么时段发生和什么事件引发却是完全不可预测的。如果美国的债务危机发生，黄金白银价格极有可能出现飙升，那么我的建议就是，现在你可以考虑拿一部分资金的买入黄金白银期货，耐心等待……

　　最后一条，我们的想法有可能是错的，所以，承认自己可能犯错很重要。对应的，就是在财富管理中不要把所有鸡蛋放到一个篮子里——这句虽然很老掉牙，但它正确。